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无缝钢管2023年市场回顾与2024年展望
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无缝钢管2023年市场回顾与2024年展望
钢管知识
/ 2024-09-10 14:11:18
概述:回顾202
3
年
钢材市场运行态势
,
钢材
价格
走势与2022年相似度较高,1-4月份震荡上行,4-10月份弱势震荡,随后钢价小幅反弹;
全年均价
同比继续
下移,
波动幅度有所收窄。2023年在欧美发达国家高息背景下,全球经济增长受到抑制,叠加地缘冲突加剧、大国竞争、能源博弈、极端气候等,多数新兴经济体面临较大冲击,全球经济不确定性依旧较高。国内方面,在后疫情背景下,国内多数行业迎来复苏,然国内地产疲软,债务风险,内外部不确定性冲击,整体复苏进程
相对
缓慢
,
内生动力依旧不足,
压制整体钢材需求。
无缝管
行业整体表现也是“
不尽
人意”,
跌幅强于其他钢材品种,
均价
继续
下移、需求
小幅
收缩、利润
呈现
阶段性亏损、厂库高企等,202
3
年无缝管市场承压运行。展望202
4
年,国内经济政策持续
精准发力并有望与海外经济体形成共振
,202
4
年无缝管市场将如何运行,下文笔者进行简要分析。
一、202
3
年无缝
钢管
市场运行特点
1、202
3
年无缝管均价继续下移,
截至2023年12月21日,
无缝管价格跌幅明显强于其他品种,其中管坯价格同期下跌1.14%(20#,Φ50-130),去年同期下跌11.69%)、螺纹价格同期下跌2.85%(20#,Φ20去年下跌11.86%)、热卷同期下跌1.11%(Q235,4.75mm去年下跌15.84%)、无缝管同期下跌5.56%。全年均价表现,无缝管下跌13.99%、管坯下跌11.79%、螺纹下跌10.78%、、热卷下跌9.82%。
2、无缝管供应前高
后低
,
全国无缝管产量同比2022年小幅增长,全年长流程管厂产能利用率明显高于短流程管厂。
3、全年国内无缝管
表观
需求
基本持平
,
地产疲软
,需求释放缓慢,下游用钢需求和投机需求的活跃度基本持平,海外无缝管需求继续维持增长,1-11月无缝管出口同比增长17.08%。
4、
无缝管
总库存维持中位水平,
其中厂内库存维持中高位,社库保持相对低位。
5、全年无缝管
平均
利润明显
收缩,
品种钢与普钢利润差扩大
。
6、202
3
年
国内
外重点无缝管企业营收
维持
增长。
二、价格与利润情况
1、202
3
年
无缝管价格
全年均价明显下移
2023年无缝管价格表现为前高后低,1-3月底呈现震荡上行趋势,4-11月持续震荡下行后在11月下旬企稳,无缝管价格走势整体滞后管坯1个月左右。其中2023年无缝管均价4891元/吨,同比2022年下降291元/吨,跌幅约为5.56%,年内最大跌幅为10.12%,整体跌幅高于其他品种。
2、202
3
年无缝管-管坯价差
明显收缩
利润
明显下移
2023年由于原材料管坯价格下降幅度明显弱于无缝管,全年无缝管-管坯价差相对收缩,全年无缝管厂理论利润表现明显下行。以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例,山东管厂2023年平均利润约49元/吨,同比2022年大幅下降159元/吨,江苏管厂2023年平均利润约为260元/吨,同比2022年下降超200元/吨。从利润结构来看,国内头部企业与主营中高端品种管企业利润保持增长,毛利维持在10—-20%之间,其中部分普管利润基本维持在1%以内,部分企业已经面临亏损,品种管与普管利润继续扩大,头部企业与中小型企业利润分化明显。海外主流无缝管2023年依旧增长明显,Tenaris(泰纳瑞斯)上半年净利润22.65亿美元,同比增长99%,净利润率为27.6%,高于历史最好水平2008年的26.5%。
三、厂库维持中位
水平
社库触及
年内
低
位
2023年我国无缝管生产企业月均库存整体高于2022年及2021年水平,整体呈高位震荡趋势。2023年厂内库存顶峰值同比去年减少3.62万吨,虽今年原料价格水涨船高,成本持续攀升,但生产企业产量不见萎缩,加上下游需求较差,订单量不理想,厂内库存累积。
2023年社会库存目前维持年内低位水平,商家恐高心理较强,临近年底,部分贸易商着手冬储,加上市场进入淡季,生产企业或有停产检修计划,届时厂内库存压力或将缓解,社会库存有增库趋势。预计2024年生产企业库存平均值与社会库存平均值较2023年进一步减少,震荡区间有所收缩。
四、需求端
1、全年无缝管需求
呈现弱复苏
2023年淡旺季转换规律明显弱化,“金三银四”表现不及预期,国内经济复苏进程相对缓慢,地产经历“小阳春”继续下行,海外高息背景、地缘冲突、银行暴雷等一系列因素,国内信心恢复偏慢,整体呈现弱复苏态势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业(124家样本企业)成交量数据来看,2023年12月第一周日均为12296吨,环比上周13801吨减少1505吨,12月日均成交较去年同期上升0.22%。2023年1-12月日均无缝管成交为13358吨,同比增加2.24%,从成交数据来看,2023年无缝管贸易环节成交呈现同比小幅增加,但较2021年明显下降。
2、202
3
年无缝管出口
有望破新高
进口
继续
下降
在2022年全球能化行业快速扩张背景下,2023年国际油价维持相对高位,人民币汇率持续贬值,我国无缝管出口价格竞争优势,2023年海外对我国无缝管需求呈现明显增长,2023年全年无缝管出口量有望突破近历史新高。2023年11月中国出口无缝管43.18万吨,月环比增长0.35%,同比下降17.56%;1-11月中国累计出口无缝管520.73万吨,同比增长17.08%
。
进口方面在国内需求
释放相对缓慢
,对海外无缝管需求同比小幅下降,
11月中国进口无缝管0.89万吨,月环比下降3.26%,同比下降1.11%;1-11月中国累计进口无缝管9.83万吨,同比下降9.07%。
五、202
4
年无缝管市场运行展望
1、宏观面来看,
关于2024年宏观政策思路,近期
中央经济工作会议指出,强化宏观政策逆周期和跨周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强政策工具创新和协调配合。
IMF(国际货币基金组织)和高盛的预测对中国经济预测分别是4.6%和4.8%。2024年需求不足仍是制约,投资增速或有限,基建、地产和工业投资增长缓慢,民间投资需要激励,欧美传统市场需求不旺难以避免。
货币政策有望适度发力,推动物价水平温和上,,后期国内降准降息空间尚存。高盛预测为三次降准一次降息,这样的预期其实意味着中国货币政策总体上和2023年积极力度相似。目前美联储已暗示2024年可能存在三次降息;后期风险方面,中央经济工作会议表述所称,未来房地产风险、地方债务风险和中小金融机构风险需要关注和切实化解。传统制造业风险也在潜在增加。
2、从供应端来看,
2024年下无缝管产能则因新的入局者存在而继续增加,但伴随着部分可能退出或停产的产线,产能或上升幅度有限;由于无缝管市场整体竞争将继续加剧,下半年产能利用率或小幅下滑,整体产量或有一定下滑趋势;
3、从需求端来看,
海外无缝管需求(能化为主)受多方影响,或一定程度“降温”,内需一季度表现基本持平,二季度需求复苏或伴随一定阻力,下半年整体需求有望边际改善,但无缝管整体需求表现变化或不大。
4、从原料端来看,
管坯方面,差异化较为明显,调坯轧材企业因竞争压力加剧,利润或长期维持低位水平;长、短流程企业或短期维持低位后呈现回升态势;
5、价格预判:
鉴现状状,明年开春无缝管价格开门红概率较大,但空间、时间或有限,预计无缝管价格低点将会出现7-8月,波动区间在4600-5100元/吨,全年均价或在4800元/吨附近。(以20#、108*4.5mm为例)。综合来看,2024年价格波动增多振幅幅加大。
操作建议:管厂以销定产,加快库存运转,提升服务能力;贸易商以销定库,加快库存运转,不轻易抄底;适当运用期货工具,关注行业数据变化。
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